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从顺丰2018年的投资脉络深窥顺丰“潜在危机”

新夏晖已拥有全国性物流网络,深入三四线城市,在全国7个核心城市拥有近28个高效运转的温控物流中心,为业务发展提供了有力支持。新夏晖成立以来,也与顺丰积极联合拓展行业标杆客户,提供端到供应链冷链解决方案。未来,双方将会继续深度探索高品质冷链B2B2C行业解决方案。

4.A股目前首家采用直营模式的快递公司;

从顺丰2018年度财报中也能看出,顺丰潜移默化中也参考了此类业务分类——成熟业务和新业务。同时,在内部资源分配、并购合资等活动时,似乎也参照了这一分配原则,“神秘”中也有章可循。

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(来源:国家邮政局官网)

6.投资并购整合优势资源,前瞻性布局综合物流;

据顺丰透露,现已明确提出,要打造成为科技驱动的行业解决方案服务公司。

(来源:国家邮政局官网)

就连顺丰控股领投美国知名科技货代公司Flexport,在2019年2月开启D轮10亿美元融资后,投后估值已超过30亿美元。

可能有观点会认为表现出不屑,甚至将此作为问题——不就是从13.71%提升到了18.9%么?要知道,从13.71%提升到了18.9%,是在分母变大,也就是盘子变大的情况下,提升了5.91%。

(顺丰2018年长期股权投资-联营企业情况表,来源:顺丰2018年度财报)

消化一个可落地的商业案例

(2017年度VS 2018年度各类型业务收入情况一览,来源:顺丰2018年度财报)

除了以上的投资部署外,财报显示,中运达机场机场地面服务有限公司、北京物联顺通科技有限公司、北京顺和同信科技有限公司、浙江凯乐士科技有限公司、广东数程科技有限公司、西安华瀚航空客货服务有限责任公司、青岛大凯货运代理有限公司等合营或联营企业都得到了大额的新增投资。

2018年8月,与中铁快运组建合资公司中铁顺丰国际快运有限公司,中铁快运占股55%,顺丰占股45%。经营范围主要包括高铁快运、快速货物班列等特色物流服务产品研发销售以及铁路跨境电商货运平台设计建设等。

《华为管理变革》一书中,也提到了这个研究,作者总结:如果新业务或新市场对于公司的发展至关重要,尽管这些新部门和新市场通常在最开始时入不敷出,跨国公司还可以利用内部资本运作,将资源从成熟的、创造利润的业务部门或市场转移到新兴的、快速增长的业务部门或新市场中去。

但也相应地,顺丰年度财报上的几个关键数据看起来有些“惨淡”——在营业总收入大幅提升的同时,净利润出现减少——而这也是目前顺丰被焦虑的主要原因。

结果:投资后顺丰获得了什么

特点二,战略定力下的“专”。

我们先来看一下,2018年的顺丰在投资方面进行了哪些大动作?

4.A股目前首家采用直营模式的快递公司;

而顺丰在延续这一行业传统的同时,增加了自己的特点。

顺丰的品牌溢价能力显著。以顺丰2016年至2018年的票均收入看,快递业务票均收入分别为22.15元、23.14元和23.18元,远高于行业12-14元的平均水平。在远高于行业平均水平的同时,顺丰的快递件量和营业收入均在大幅增长。

区别于过去的核心时效、经济两项核心业务,顺丰将快运、冷运、国际、同城配以及其他业务定义为“新业务”。从上图可发现,在时效业务收入增长14.3%,经济业务收入增长37.6%的背景下,新业务从2017年总收入占比13.71%,提升到了18.9%。新业务中,快运业务增长了83%、冷运业务增长了84.9%、国际业务增长了28.7%、同城配送增长了172.2%。

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(顺丰2018年长期股权投资-合营企业情况表,来源:顺丰2018年度财报)

但也相应地,顺丰年度财报上的几个关键数据看起来有些“惨淡”——在营业总收入大幅提升的同时,净利润出现减少——而这也是目前顺丰被焦虑的主要原因。

另外,国家邮政局公布的数据透露,2018年,同城占全部快递业务量的22.5%,业务收入占全部快递收入的15%。与去年同期相比,同城快递业务量的比重下降0.6个百分点。也就是说,在全国同城快递业务量比重下降的大背景下,顺丰的同城配送业务增长了172.2%。

一直顺风顺水的顺丰,再次陷入“数字危机”。

4、推测:顺丰未来的核心竞争力到底是什么

财报中了解到,顺丰那些投资大动作,似乎都取得了不错的成绩。

而以上这些,只是顺丰在2018年投资战略布局中的一些重要关键部署,也是众人常提起且熟悉的。实际上,在顺丰2018年财报中,仅在长期股权投资一项就含有不少其他合营企业或联营企业的投资部署。

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在此背景下,再来看大手笔买买买后,顺丰的投资是否获得了预期的阶段成果?是否达到了预期结果?

盒饭财经

回忆下,顺丰2018年几个重大投资项目的关键词。

2017年,被称为“航油大王”,曾缔造了一个商业传奇的陈九霖,将经商半生的经验悉数总结在他的新书《商业逻辑》中。书中,他提到了一个观点——面对多变的外界环境,企业还须有自身的定力。他还解释说,要做到“不管风吹浪打,胜似闲庭信步”,关键还是企业要把自身的核心竞争力提升上去。那顺丰未来的核心竞争力是什么?

在细读顺丰2018年度财报时,意外发现了一个有趣的点。

5.独特稀缺的智慧物流网络,“天网+地网+信息网”三网合一;

2018年10月,顺丰控股与德国邮政敦豪集团(以下简称DPDHL)达成战略合作,顺丰控股以现金人民币55亿元收购德邮控股与海洋控股所持有的敦豪供应链有限公司的100%股权和敦豪货运持有的敦豪物流有限公司的100%股权。顺丰将整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务,且通过与DPDHL之间的《供应量战略合作协议》安排,设立顺丰敦豪供应链公司。

3月,17亿元、广东新邦物流、快运业务;3月,25.16亿元、湖北国际物流机场;3月,1亿美元、Flexport C+轮、美国知名科技货代公司;8月,新夏晖、冷运国际大佬;8月,中铁顺丰国际快运、高铁、占股45%;10月,55亿元、DPDHL、顺丰敦豪供应链公司。

2017年,被称为“航油大王”,曾缔造了一个商业传奇的陈九霖,将经商半生的经验悉数总结在他的新书《商业逻辑》中。书中,他提到了一个观点——面对多变的外界环境,企业还须有自身的定力。他还解释说,要做到“不管风吹浪打,胜似闲庭信步”,关键还是企业要把自身的核心竞争力提升上去。那顺丰未来的核心竞争力是什么?

这么看来,与其说顺丰是一个遇到中年危机的大叔,他更像是一个深思熟虑的“中二少年”。

《华为管理变革》一书中,也提到了这个研究,作者总结:如果新业务或新市场对于公司的发展至关重要,尽管这些新部门和新市场通常在最开始时入不敷出,跨国公司还可以利用内部资本运作,将资源从成熟的、创造利润的业务部门或市场转移到新兴的、快速增长的业务部门或新市场中去。

在细读顺丰2018年度财报时,意外发现了一个有趣的点。

从财报中能发现,在2018年获得顺丰大额新增投资的企业,不是与快递相关的科技企业,便是与物流、货运领域有着直接或间接关系的企业。而与顺丰核心业务无关的企业,不同程度地维持原有状态或直接减持。

7.稀缺的物流场地资源,先发优势明显;

一切离开大环境和背景的比较都是耍流氓!在看顺丰投资具体收获了什么的数据之前,先看一下行业官方出具的2018年的整体情况。

2018年8月,与中铁快运组建合资公司中铁顺丰国际快运有限公司,中铁快运占股55%,顺丰占股45%。经营范围主要包括高铁快运、快速货物班列等特色物流服务产品研发销售以及铁路跨境电商货运平台设计建设等。

2018年3月,顺丰控股17亿元收购广东新邦物流有限公司核心资产及相关业务,并建立“顺心捷达”快运业务独立品牌。

回忆下,顺丰2018年几个重大投资项目的关键词。

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(顺丰2018年长期股权投资-联营企业情况表,来源:顺丰2018年度财报)

单3月份,就落定了3项价值共计约50亿人民币的重大战略部署。又快又狠,投资的决断力和决策力,一目了然。

特点一,快且狠。

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3.满意度和质量多年蝉联第一,塑造良好品牌形象;

再来看增长超过80%的快运、冷运、同城配送三项业务,都分别对应了前期大额的投资。比如收购广东新邦物流核心资产及相关业务并建立“顺心捷达”快运业务独立品牌,对应了快运业务;比如牵手冷运巨头夏晖,成立新夏晖以此合作反哺顺丰冷运业务。

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本次的年报中,顺丰将核心竞争力分析时总结概括为8点,分别是:

关注

区别于过去的核心时效、经济两项核心业务,顺丰将快运、冷运、国际、同城配以及其他业务定义为“新业务”。从上图可发现,在时效业务收入增长14.3%,经济业务收入增长37.6%的背景下,新业务从2017年总收入占比13.71%,提升到了18.9%。新业务中,快运业务增长了83%、冷运业务增长了84.9%、国际业务增长了28.7%、同城配送增长了172.2%。

再来看增长超过80%的快运、冷运、同城配送三项业务,都分别对应了前期大额的投资。比如收购广东新邦物流核心资产及相关业务并建立“顺心捷达”快运业务独立品牌,对应了快运业务;比如牵手冷运巨头夏晖,成立新夏晖以此合作反哺顺丰冷运业务。

3月,17亿元、广东新邦物流、快运业务;3月,25.16亿元、湖北国际物流机场;3月,1亿美元、Flexport C+轮、美国知名科技货代公司;8月,新夏晖、冷运国际大佬;8月,中铁顺丰国际快运、高铁、占股45%;10月,55亿元、DPDHL、顺丰敦豪供应链公司。

8.有温度、有信仰、有生产力的顺丰文化。

数据显示,2018年,全国快递服务企业业务量累计完成507.1亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成6038.4亿元,同比增长21.8%。其中,同城业务量累计完成114.1亿件,同比增长23.1%;异地业务量累计完成381.9亿件,同比增长27.5%;国际/港澳台业务量累计完成11.1亿件,同比增长34%。

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如,强化科技竞争力和行业解决方案整合能力。据了解,2018年,顺丰在科技方面的投入高达27.23亿元,研发人员人数为5139人。其中,大数据、人工智能、精准地图服务平台、无人化及自动化操作、智能硬件等方面的科技投入将逐步落地,以此顺丰日常运营的降本增效提供助力。

3月15日,顺丰控股公布了2018年的财报。财报显示,2018年度,顺丰控股实现营业收入909.43亿元,增幅达27.60%;归属上市公司净利润45.56亿元,扣除非经常性损益后净利润达34.84亿元,实现每股收益1.03元。

在顺丰年报中总结透露的八大核心竞争力分析,除了强调和巩固曾经To C的时效板块外,还强化了To B的行业解决方案整合能力、综合物流等业务。甚至把“高效的行业解决方案整合能力”放在了核心优势“科技”之后,而这些涉及行业解决方案整合能力的,便是如今快运、冷运、国际等“新业务”。在无形资产护城河之外,顺丰开始挖掘新的护城河。

2018年3月,顺丰控股1亿美元领投美国知名科技货代公司Flexport C+轮融资。

2、结果:投资后顺丰获得了什么?

想来,很少有公司将“神秘”“酷”这样的字眼写进公司企业文化,还将此作为一种骄傲放在年度财报中的。这些细节的背后,难免让人联想一个表面沉实稳重、谦虚做事,内心却不乏“热血”,有些横冲直撞、不畏挑战的“中二”的少年。不论是企业文化、企业形象,还是投资动作,顺丰的动作中似乎都有这样的特点。

这么看来,与其说顺丰是一个遇到中年危机的大叔,他更像是一个深思熟虑的“中二少年”。

微信号:daxiongfan

截止2018年12月,顺心快运已在全国开业2599个一级门店,覆盖省级市25个、地级市252个,拥有转运场站129个,运营场地面积46.6万平米。

截止2018年12月,顺心快运已在全国开业2599个一级门店,覆盖省级市25个、地级市252个,拥有转运场站129个,运营场地面积46.6万平米。

6.投资并购整合优势资源,前瞻性布局综合物流;

在阐述顺丰企业文化时,提到了顺丰logo的寓意。比如外圆内方代表了注重和谐、讲究原则;黑色基调代表了沉实稳重、谦虚做事;F的微笑弧度代表了积极乐观的素质形象,等等。其中S的解读,让人在看财报时,都难免不禁笑出声——S是一缕刘海,代表了低调务实、神秘且酷。

特点一,快且狠。

纵观全球快递业发展史,其实就是一部并购的历史。《破绽:风口上的独角兽》一书中总结了全球着名快递企业的发展史。

5.独特稀缺的智慧物流网络,“天网+地网+信息网”三网合一;

2018年10月,顺丰控股与德国邮政敦豪集团(以下简称DPDHL)达成战略合作,顺丰控股以现金人民币55亿元收购德邮控股与海洋控股所持有的敦豪供应链有限公司的100%股权和敦豪货运持有的敦豪物流有限公司的100%股权。顺丰将整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务,且通过与DPDHL之间的《供应量战略合作协议》安排,设立顺丰敦豪供应链公司。

除了以上的投资部署外,财报显示,中运达机场机场地面服务有限公司、北京物联顺通科技有限公司、北京顺和同信科技有限公司、浙江凯乐士科技有限公司、广东数程科技有限公司、西安华瀚航空客货服务有限责任公司、青岛大凯货运代理有限公司等合营或联营企业都得到了大额的新增投资。

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(顺丰企业文化-脸谱解读,来源:顺丰2018年度财报)

1.顺丰科技实力雄厚,构建行业独特核心竞争力;

纵观全球快递业发展史,其实就是一部并购的历史。《破绽:风口上的独角兽》一书中总结了全球著名快递企业的发展史。

顺丰的品牌溢价能力显着。以顺丰2016年至2018年的票均收入看,快递业务票均收入分别为22.15元、23.14元和23.18元,远高于行业12-14元的平均水平。在远高于行业平均水平的同时,顺丰的快递件量和营业收入均在大幅增长。

财报中了解到,顺丰那些投资大动作,似乎都取得了不错的成绩。

就连顺丰控股领投美国知名科技货代公司Flexport,在2019年2月开启D轮10亿美元融资后,投后估值已超过30亿美元。

3月15日,顺丰控股公布了2018年的财报。财报显示,2018年度,顺丰控股实现营业收入909.43亿元,增幅达27.60%;归属上市公司净利润45.56亿元,扣除非经常性损益后净利润达34.84亿元,实现每股收益1.03元。

在顺丰年报中总结透露的八大核心竞争力分析,除了强调和巩固曾经To C的时效板块外,还强化了To B的行业解决方案整合能力、综合物流等业务。甚至把“高效的行业解决方案整合能力”放在了核心优势“科技”之后,而这些涉及行业解决方案整合能力的,便是如今快运、冷运、国际等“新业务”。在无形资产护城河之外,顺丰开始挖掘新的护城河。

可以大致发现,通过收购、合资或战略合作,顺丰获取了技术、线路、经验和入场相关领域的机会。而这些动作,也都在顺丰的战略布局之中,并没有做跨行业收购。

数据显示,2018年,全国快递服务企业业务量累计完成507.1亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成6038.4亿元,同比增长21.8%。其中,同城业务量累计完成114.1亿件,同比增长23.1%;异地业务量累计完成381.9亿件,同比增长27.5%;国际/港澳台业务量累计完成11.1亿件,同比增长34%。

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