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市值蒸发2/3 又裁员 时尚电商鼻祖怎么了?

金沙网www.js55.com,ASOS PLC (ASC.L) 周四股价继去年12月中旬暴跌四成后再次插水23.2%,因为该英国时尚电商发布了这段时期内第三个盈利预警。

ASOS PLC (ASC.L) 今天公布的全年业绩显示该英国时尚电商无惧影响竞争对手和实体零售商的天气和市场因素,收入和盈利增长持续坚挺,管理层也再次重申了中期内年收入20-25%的增长目标。

ASOS PLC 今天公布三季度业绩时,表示2019财年税前利润将同比锐减最多71%至3,000万英镑,并预计零售毛利率会下降250个基点。

ASOS PLC (ASC.L) 在周三盘中飙升最多17%至5,852便士,创超过三年以来的最大单日升幅,从而把2018年至今的累计跌幅缩窄至14.7%。该股在7月由于三季度销售增长放缓且不及市场预期而重挫超过一成。

管理层再次把原因归咎于美国和欧洲仓库未能及时完成基建和技术的升级,直接影响这两大地区市场的库存、销售和成本基础。

在截至8月31日的2018财年,ASOS PLC 实现符合市场预期的税前利润1.02亿英镑,比2017财年的8,000万英镑增加27.5%。收入同比上涨25.7%至24.173亿英镑;固定汇率计涨幅为24%,英国、欧洲、美国和世界其他市场(ROW)分别录得23%、28%、25%和18%的增长。

美国亚特兰大仓库的具体问题在于,美国当局要求首次进入美国的第三方品牌提供服装化学产品信息,供应商也需呈报额外的生产商资料,严重影响当地产品供应速度;德国柏林的Euro Hub 仓库则在安装新自动化系统后难以应付退货规模和其它发货问题。

自主品牌贡献近四成销售的该集团并未提到欧洲今年夏天的异常热浪对销售或利润有任何冲击,反观主要作为第三方品牌平台的欧洲最大时尚专业在线零售商Zalando SE (ZALG.DE) 、以及廉价快时尚实体零售商Primark 和休闲服装品牌Superdry PLC (SDRY.L) 极度干燥都以此理由为销售疲软、下调展望乃至盈利预警开脱。

在截至6月30日的前四个月(三季度),欧洲和美国的固定汇率计零售销售分别只有3%和6%的增长,而英国本土市场和世界其他地区的增速都达到16%。

过去一年ASOS PLC 继续致力扩展高毛利的自主品牌业务,不仅在2017年9月推出首个ASOS Design 彩妆系列,本月初又成立了针对“Z时代(18-23岁)”的“可负担得起”中性时尚新品牌Collusion。首席执行官Nick Beighton 在今天的财报后电话会议上透露,该品牌上市的第一周,销售便高居ASOS.com 平台共850个品牌当中的第四位。

首席执行官Nick Beighton 强调不受影响的地区维持强劲增长,推动活跃用户人数首次突破2,000万。但ASOS PLC 还是把全年销售增长预期从12月下调后的15%进一步调低至11%,这是本财年首十个月的增速,而上财年结束后的最初预期为20%-25%。

经过过去四年在英国、欧洲、美国和ROW 各实现23%、38%、36%和29%的年复合收入增长后,ASOS.com 在这四大地区市场的占有率已经分别提高至7.4%、1.6%、0.5%和0.4%,管理层指出随着全球服装市场继续经历重大渠道转变,在线零售渗透将持续提高,因此ASOS PLC 在主欧洲和美国等主要市场坐拥相当可观的机会,预计提前两年达成20亿英镑的年收入目标后,中期内年收入可进一步扩大至40亿。

最新的税前利润展望为3,000-3,500万英镑,远逊市场预期的5,590万英镑和上财年的1.02亿英镑。仓库问题预计将产生4,700万英镑的过渡费用,重组开支为350万英镑。由于盈利倒退,管理层把截至8月31日本财年底的净债务指引从5,000万英镑上调到1亿英镑。

为充分利用大环境提供的增长机会,该集团在投资方面继续不手软,2018财年的资本开支达2.42亿英镑,当中大概50%投入了科技和革新项目,另外的一半用于供应链基础设施(欧洲配送中心Euro Hub 自动化和美国新配送中心US Hub 第一期发展)及集团总部。

Nick Beighton 预计仓库问题可在今年9月收尾,Shore Capital 和Peel Hunt 分析师都批评ASOS PLC 自己一手酿成了现在的困境。

未来两年资本支出会维持在2.3-2.5亿英镑的水平,集团预计当前2019财年将是负自由现金流的最后一年,2020财年可转正。截至8月31日,ASOS PLC 拥有现金和现金等价物4,270万英镑,比去年同期1.603亿英镑锐减73%。

Liberum 分析师WayneBrown 指出,过去四年该集团向仓储配送投入了7亿英镑,尽管销售翻了一番,盈利能力却不见改善,本财年的预期盈利比2015年还要低2,000万英镑。

Nick Beighton 在财报中表示,即使投资规模达到历史最高水平,去年盈利仍然有所增长,本财年及中期财务指引也维持不变。

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