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安莉芳全年拟增100零售点北移生产降成本

他指出,截至6月底,持有现金4.19亿元,“零”负债,有足够能力应付下半年开支。

安莉芳控股14年中报情况来自刺猬偷腥的原创专栏#胸罩第二波#《安莉芳控股14年中报情况》 by 刺猬偷腥1、关于营收。子品牌的销售增长状况良好。金沙网www.js55.com 1中报披露的旗下品牌同比增长情况如下:安莉芳 +6.59%芬狄诗 +9.13%COMFIT 无增长E-BRA +20.21%LIZA CHENG +35.29%分品类看,内衣销售增长仅为7.13%,而占比较小的睡衣和泳衣产品却录得较好的表现,同比分别24.57%和28.34%。金沙网www.js55.com 2如之前所说,随着市场占有率的提高,两大现金牛品牌的增长率已逐渐趋于平稳,公司的策略是通过多品牌运作,充分挖掘细分市场的特殊需求,来培养新的利润增长点。市场竞争的残酷摆在面前,多品牌运作的策略能否成功很大程度上决定了未来业绩的走向。从14年中报的营收数据上看,品牌多元化的进程虽不能说取得了很大的突破,但确是朝着预期的方向在前进。2、关于净利润不增长的原因。公司上半年营收同比增长9.07%、毛利增长11.47%,但由于租金及员工成本的上涨、柜位装饰开支的增加、政府补贴的减少、人民币贬值带来的汇兑损失等因素,导致净利润仅同比增长0.51%,净利率还同比下跌了0.86个百分点至10.06%。首先看员工成本。上半年销售及分销开支增长10.81%,大于营收9.07%的增幅,其中员工要素更是“量价齐升”,不仅人数增加610人,上半年单个员工成本为37051,简单乘2估算的全年成本为7.4万/年,比13年的6.94万/年增加6.6%。按中期数据估算的全年员工成本将比13年增加13.9%,压力不小。其次,其他收入同比下跌了50.95%。之前分析安莉芳控股的文章中曾提到,“净利润当中包含了逐年显著增长的补贴收入。若剔除补贴收入的影响,公司的净利润增长率需要打折,打完折后就不太好看。”上半年补贴收入同比下降了28.5%,减少了717.5万。造成其他收入下降的最主要原因是由人民币贬值所导致的汇兑差异,13年上半年能够贡献利润500多万,今年上半年却要倒贴将近700万,差异高达1197万。如果把这两个因素的差异加回,调整后的净利润为1.44亿,相对于同比增长16%。由于政府补贴减少和汇兑差异这两项影响因素相对不可控,对公司的中期业绩也就不必过分苛刻了。3、关于渠道建设。14年上半年安莉芳的零售点较13年年底增加了10家,其中专柜数量增长了11家,专卖店数量减少1家。值得注意到是,公司在1季度新增13家专卖店后,2季度又减少了14家,应是为优化销售网络结构所作的调整。据管理层的计划,14年将净增约50个零售点,希望籍此推动业务增长。也就是说,下半年的开店速度会加快,相应的销售及分销开支很可能会继续攀升,而新店需要时间来培育,如此看来,即使营收能够保持稳健增长,也较难寄望公司的净利润能在14年实现大幅增长。金沙网www.js55.com 3另一方面,公司网上直销的营收也遇到了瓶颈,上半年下降7.94%,只有不到3200万。低基数情况下还营收下降,这块有点令人失望。4、关于存货。14年中期的存货创了新高,达6.2亿。可能与每个子品牌都推出了多款新品系列有关。金沙网www.js55.com 4由于14年1季度山东济南厂房开始试投产,今年下半年公司的产能将会提升。配合下半年40个零售点的渠道建设任务,库存水平有可能会继续提高。5、关于固定资产与资本开支。公司的资本开支毫不手软,资产正变得越来越重,13年和今年上半年赚来的净利润还不够花。金沙网www.js55.com 5金沙网www.js55.com 6当然,资本支出的出发点是好的,为了加强现代化以持续提升生产效率,同时为业务扩张和新品牌发展打好基础。如果新品牌能霸占好各利基市场,那就好说,但如果新品牌的推广不利,那这固定资产的折旧又可能会造成业绩的雪上加霜,钱有打水漂的可能。从目前的经营状况来看,子品牌中除了COMFIT的增长有所停滞,其他品牌的发展势头还算良好。6、综上所述,安莉芳控股14年的中期业绩看上去不太理想,但子品牌LIZA CHENG、E-BRA、安朵和IVU的营收增长出现还算良好的势头,让人对公司的多品牌经营战略比在13年年底时稍微有了更多的希望。值得注意到是,以低基数的标准来看,这种程度的增长并不是激动人心的,不能给人足够的信心说这些品牌未来定能成大器,所以这种希望依如风中蜡烛,需要管理层更加用心地去呵护,做出更多成绩来证明战略的可行。由于具有产能增加、下半年零售点扩张40家等因素,公司营收依然有望稳健增长,但考虑到运营上的成本费用增长压力、培育新店所需的时间与支出、打造新品牌所需的大量资源投入等因素,短期看公司的净利润仍较难出现大幅的增长。刺猬偷腥2014年9月22日$安莉芳控股$继续抛块砖,钓大玉。@财智力量 @徒步十公里 @南无为 @管我财 @朱文njkime @天天静心课 @没干货不废话 @亿利达 @踏歌三月 @价值at风险 @不明觉厉的小伙伴 @不器不易 @DAVID自由之路 @小小辛巴 @疯狂_金沙网www.js55.com,de_石头 @学习看财报 @江涛 @每天一个新发现 @今日话题 @释老毛

陈继良表示,上半年毛利率增至79.3%,按年上升2.5个百分点,主要由於成本得到改善,销售及行政支出占比下降,而旗舰品牌“安莉芳”平均售价亦同时增加5%。

安莉芳<01388.HK>首席财务总监陈继良表示,上半年内地营业额5.43亿元,按年增长25.5%,占总收益近90%。集团计划全年新增100个零售点,上半年已增加47个,令总零售点增至1604个,涉及广告及装修费开支约3000万元。

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